| 房地产行业07年下半年投资策略报告 | |||
| 日期：2007-6-18 8:52:04 新闻来源：东方财富网 新闻阅读次数： | |||
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房地产板块受到投资者的青睐主要有以下几个原因：上半年除了土地增值税严格清算的政策对房地产行业影响较大以外，没有别的重大政策出台，土地增值税政策也逐步得到市场的消化；由于盈利能力较强，加息对房地产行业的影响实际上并不比别的行业更大；上半年由十届全国人大五次会议审议通过的《物权法》也将增强百姓消费或投资的信心，并促进房地产行业朝着健康有序的方向发展；从统计数据看，调控之下房地产行业继续升温，开发投资和房价都高涨，对上市公司的业绩也有促进；行业和上市公司的整合风起云涌，房地产板块是资产注入、整体上市等资本运作的多发地，也吸引了更多的资金参与。 此外，持续的人民币升值也推升了房地产的投资价值。本币升值推升了房地产资产的投资价值，也吸引了大量外部资金的涌入，流动性宽裕又进一步促进了价值重估。但我们认为人民币升值并不改变房地产行业的经济运行趋势和上市公司的盈利能力，更多的是对资金流向的引导，而上市公司的盈利能力才是决定其投资价值的根本。 我们看好房地产行业的中长期发展趋势，对行业的投资评级依然推荐，建议长线持有那些业绩持续稳定增长的优质公司。尽管相对在香港上市的内地房地产企业来讲，A 股地产公司的估值已经偏高了，但与A 股其他行业板块相比， 地产公司的高成长性并没有得到更多的估值溢价。因此，在目前市场处于牛市且估值不低的情况下，对于稳定持续增长的公司而言，最好的投资策略是持有， 以分享业绩增长以及牛市对估值推升所带来的收益。 建议重点关注以下几类公司：项目储备丰厚、经营管理水平较高、业绩能够持续稳定增长的优质龙头股，如万科、保利地产、金地集团等；自身业绩不错，同时具备资产注入或整体上市潜力、规模实力将有大幅提升的公司，如S 浙广厦、天鸿宝业、泛海建设等，还包括具有央企整体上市概念的招商地产、华侨城、中粮地产等；还有估值不高、资产质量优良、成长性良好的二线地产股，如深振业、深长城、栖霞建设、冠城大通、中华企业等。 |
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