在10月25日开幕的第三届中国地产金融年会上，全国工商联房地产商会会长聂梅生指出，目前我国的房地产市场正处于一个看不懂的怪圈阶段。

　　聂梅生从政府的宏观调控重点分析认为，从121号文件出台后，出台了很多宏观调控政策，重点是收紧银根和收紧地根。收紧银根之后，导致开发商融资困难，现在，开发商已经进入了分化状态，一部分走向了房地产金融领域，一部分开始专门做产品。同时，由于企业还急于要融资，在银行收紧银根之后，又没有其他的融资工具，致使企业的并购出现了很多机遇，大的企业积累到一定的程度就走上市这条路，以便从股市里融到资金。

　　此外，政府还对购房需求进行调控，并且调控的力度很大。最近出台的提高第二套房的按揭首付比例政策，在对购房者的购房需求收紧之后，使其原来投入股市的资金，反过来再投入楼市。需求收紧后，使原来想买房的人，由于按揭比例高了，可能使其资金进入股市，而赚了一点钱后再进入楼市。所以，在银根收紧以后，就把股市和楼市需求层面的渠道给重新打通了。

　　就土地问题而言。聂梅生认为，在收紧银根之后，根本没有解决房价的问题，这也和土地有关系。现在，新一轮的上市公司很难有资产，只能大量地储备土地，然后再上市，上市后在股市中进行融资放大。这样，土地就进入了资本市场，融资后再回过来投入楼市，土地转了一圈，通过开发商上市，进入股市。

　　聂梅生指出，“土地在不经意间进入了股市，然后进行放大，再进入资本市场。政府调控的目标是让房价稳定，但是我们的调控手段使楼市和股市之间的流动性更加放大，同时又很难做到调控的预期，从而形成了房地产的怪圈。总结下来，股市是放大器。”